全称：
永赢养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
| 管理费率 | 0.60%（每年） | 托管费率 | 0.15%（每年） |
| 销售服务费率 | ---（每年） | 最高认购费率 | 1.00%（前端） |
| 最高申购费率 | 1.20%（前端） | 最高赎回费率 | 0.00%（前端） |
业绩比较基准：
中证800指数收益率*X+中债综合全价(总值)指数收益率*(95%-X)+银行活期存款利率(税后)*5% , 跟踪标的:该基金无跟踪标的
投资目标：
本基金运作遵循长期投资、价值投资理念,在生命周期内根据风险承受能力变动,结合市场长期投资价值,动态开展资产配置,追求基金资产长期稳定增值,力争实现超越业绩基准的长期稳健回报。
投资范围：
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金(含ETF、LOF、QDII、公开募集基础设施证券投资基金(以下简称“公募REITs”)和香港互认基金)、国内依法公开发行上市交易的股票(包括主板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票、存托凭证)、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券(包括但不限于国债、政府支持机构债券、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、现金,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。
本基金不投资于股指期货、国债期货及股票期权等衍生类金融工具。
投资策略：
本基金在目标日期前主要根据永赢基金养老目标日期基金下滑曲线模型进行动态大类资产配置,随着投资人生命周期的延续和目标日期的临近,权益类资产投资比例逐步下降,非权益类资产投资比例逐步上升。目标日期后,本基金将在较低权益资产配置比例下投资运作。
本基金的权益类资产是指股票(含存托凭证)、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF),其中混合型基金是指满足如下条件之一的基金:①基金合同中载明的股票资产占基金资产的比例下限大于等于60%的混合型基金,②最近四个季度定期报告披露的股票资产占基金资产比例均不低于60%的混合型基金。
大类资产配置策略
(1)下滑曲线的设计
根据养老需求,随着养老资产的累积以及临近退休日,投资者风险偏好会有所降低。而且,越临近退休日,剩余投资期限越短,因权益市场短期波动造成损失越可能因剩余投资期限短而无法恢复。因此,本基金下的下滑曲线设计基于多资产的长期风险收益特征,在投资过程中,假设每一年年末投资人会有相应额度的固定资产累积,并将自己的全部资产按照最大期望效用的原则进行大类资产分配,持有各类资产至下一年年末,再次进行以上分配过程,以实现退休日的财富效用最优化。
具体设计方法方面,模型将现金、利率债、信用债和权益类资产的收益分别拆分为无风险利率、期限风险收益、信用风险收益、股票风险收益以及股票分红收益几个因子,并对各个因子进行建模,与2009年以来的历史表现进行拟合,完成模型参数估计。
各因子模型建立完成后,分别进行蒙特卡洛模拟,形成收益率序列,相加得到大类资产收益情景,最后根据上述优化目标,完成下滑曲线构建。
产品存续期内,根据中短期经济、政策、价值比较等情况做限定幅度内的战术资产配置调整,调整原则尽量贴近初始下滑曲线、实现退休日财富效用最大化以及实现预期目标,最终将下滑曲线区间上限设置为目标下滑路径向上、下各浮动10%,得到带状下滑区间。
产品到达退休日期后将存续并保持开放状态,产品目标转化为对确定收益的追求,控制合理的风险暴露,权益类资产仓位不得超过20%。
预设目标下滑路径及下滑通道:
基金下滑曲线对应的权益类资产比例:
年度(单位:年) 目标比例(%) 权益类资产比例区间(%)
基金合同生效之日-2023 50 40-60
2024-2025 50 40-60
2026-2027 46 36-56
2028-2029 35 25-45
2030-2031 29 19-39
2032-2033 17 17-37
2034-2035 16 6-26
2036-2037 12 2-22
2038-2039 9 0-19
2040 8 0-18
(2)战术资产配置策略
战术资产配置通过对各大类资产的宏观驱动因素、资本市场变化、政策取向等进行分析,对看多的资产高配、看空的资产低配,以获取自上而下α收益。战术资产配置可分为自上而下的宏观驱动因素共性分析和自下而上的个性因素评估分析,通过分析得到各类资产的中短期趋势判断后,制定战术配置策略,形成战术配置执行区间。
(3)纪律性再平衡策略
纪律性再平衡是组合获取长期较好业绩的保障,在实际资产配置比例偏离战略配置基准一定幅度后,使各类资产的比例重新回归到战略配置基准或其他预设的比例以内,使得组合风险始终在可接受的范围内。
股票投资策略
本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较高的个股构建投资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等,并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选安全边际较高的个股。
本基金可投资存托凭证,本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。
港股通标的股票投资策略
本基金将通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。
本基金将重点关注:
(1)相对A股有稀缺性行业与个股,对资本有显著的吸引力,具有较高的配置价值;
(2)具有持续领先优势或核心竞争力的企业,这类企业具有良好成长性或高额股东回报率;
(3)盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的上市公司;
(4)相对A股同类公司具有显著的估值优势的公司。
基金投资策略
基于大类资产配置的战略资产配置(SAA)、战术资产配置(TAA)及回撤控制三部分得出的配置比重,配置各类子基金。
(1)债券型基金
对于债券型基金的投资,首先根据战略和战术层面确定组合久期和期限结构,以及所投资债券型基金的类型及其投资比例。同时,通过归因分析拆解子基金库中基金的组合收益来源,明确基金在久期、信用和杠杆各个部分的收益贡献,将其进行分组。其次,采用定量分析和定性分析相结合的研究方法,综合评估各组内基金及基金经理的超额收益、稳定性、持续性等,精选投资风格稳健、前瞻性强的基金。
定量方面,结合简单收益、风险调整收益等指标,综合评价基金的历史风险与收益,并分别考察不同市场环境下的收益表现以及回撤情况。对于不同指标,采取标准分加权相加的方法,予以排名。
定性方面,主要对基金公司和基金经理进行评估,通过数据分析和实际调研,考察基金公司的信评体系、投资和风险控制流程,基金经理的投资业绩、投资风格和投资理念等方面,优选具有比较优势、投资理念稳健的债券型基金。
最后综合考虑基金的定量评价排名和基金经理的定性分析,选择综合能力较强的基金进行投资。
(2)股票型基金
对于股票型基金,基于定量及定性的评价体系,从基金的投资收益、基金经理的投资理念、投资流程、投资团队、风险控制等维度进行评估。将定量及定性的评价结果进行交叉验证,综合评定,选择能持续创造超额收益、投资逻辑清晰、风险控制能力突出的子基进行行配置,以在基金精选层面获取超额收益。
(3)混合类基金
对于混合型基金,综合评估子基金行业配置能力、择时能力、选股择券能力、以及权益和固定收益两部分的投资比例和风格,择优选取能够持续获取稳定收益、风格稳定、投资逻辑清晰的子基金进行配置。
(4)指数型基金
指数基金具有风格明确、费用低等多项优势。选择指数基金时,主要考虑跟踪误差、基金规模、费率等因素,选择成本低、跟踪误差小、流动性好的基金。
(5)货币市场基金
货币市场基金作为流动性管理工具,在投资选择时主要考虑基金规模、流动性、收益水平、赎回机制等方面因素,择优配置。
(6)商品类基金
本基金主要选择具备有效抵御通胀,与其他资产相关性较低的商品进行配置。
商品类基金定量分析主要通过基金规模、费率、流动性、代表性,对商品类基金市场表现及管理水准进行评价,择优进行投资并合理控制风险。
(7)公募REITs
本基金可投资公募REITs。本基金将综合考量宏观经济运行情况、基金资产配置策略、底层资产运营情况、流动性及估值水平等因素,对公募REITs的投资价值进行深入研究,精选出具有较高投资价值的公募REITs进行投资。本基金根据投资策略需要或市场环境变化,可选择将部分基金资产投资于公募REITs,但本基金并非必然投资公募REITs。
固定收益投资策略
本基金通过综合分析市场利率和信用利差的变动趋势,采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略,把握债券市场投资机会,实施积极主动的组合管理,以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标,同时根据需要进行积极操作,以提高基金收益。
投资理念：
暂无数据