全称：
民生加银积极配置6个月持有期混合型基金中基金(FOF)
| 管理费率 | 1.00%（每年） | 托管费率 | 0.15%（每年） |
| 销售服务费率 | ---（每年） | 最高认购费率 | 0.50%（前端） |
| 最高申购费率 | 0.60%（前端） | 最高赎回费率 | 0.00%（前端） |
业绩比较基准：
沪深300指数收益率*60%+恒生综合指数收益率*5%(经汇率调整后)+中债综合指数收益率*35% , 跟踪标的:该基金无跟踪标的
投资目标：
本基金通过基金组合管理,在严格控制投资风险和保障资产流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资范围：
本基金投资于依法发行或上市的基金、股票、债券等金融工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括:经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额(含QDII基金、香港互认基金)、股票(包含主板、中小板、创业板及其他经中国证监会允许上市的股票及港股通标的股票)、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、现金,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
投资策略：
大类资产配置策略
本基金采用宏观基本面分析和风险平价策略相结合的分析方法分析评估各大类资产(主要包括股票、债券、商品、货币等)的收益、风险和相关性等特征和投资机会,并结合基金管理人大类资产配置条线投资决策委员会的意见和建议,选取合适的资产种类,初步设定各大类资产的上下限比例,同时,定期或不定期地进行适时调整,将投资组合的风险敞口维持在可接受的范围内。
(1)精选大类资产
本基金在对影响资产价格的宏观经济、风格、价值等因素进行充分研究的基础上,依据经济和市场周期理论判断宏观经济周期所处阶段,并结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内股票、债券、商品、货币等大类资产的风险收益特征和投资机会的评估,从潜在收益和潜在风险的角度,初步确定大类资产配置的种类和顺序。
(2)组合配置
本基金主要通过风险平价策略进行大类资产配置,调整并确定各大类资产和各个子类资产的具体配置比例。风险平价策略的核心投资哲学是配置风险,避免过度配置单一类别资产,因其大幅下跌而带来较大的收益损失。通过相对均衡分配不同资产类别在投资组合风险中的贡献度,追求资产本身风险的适度平衡,实现投资组合的风险结构优化。当某种资产的风险贡献多于其他资产,则考虑降低其权重同时提高其他资产权重,直至投资组合的整体风险保持在一定的范围内。
通过风险平价策略,投资组合不会过度暴露在单一资产类别的风险敞口中,从而在投资组合的风险结构优化的基础上实现更加合理的投资收益。
(3)定期或不定期调整
由于各类资产价格会发生变动,随着时间的推移,各大类资产的实际比例往往会偏离原先设定的配置比例,此时整个资产组合的收益、风险等特征也会发生改变。本基金将根据投资目标,结合各类资产过去一年的历史波动率对各类资产每季度进行定期调整,并且根据市场变化进行不定期调整。
A股投资策略
本基金将精选有良好增值潜力的上市公司股票构建股票投资组合。本基金股票投资策略将从定性和定量两方面入手,定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因素;定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况,比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标,优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投资对象。
港股通标的股票投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。选择基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。
基金选择策略
在确定了各类资产的种类和投资比例之后,需要对各类资产的子基金进行筛选。本基金将基于对现有基金产品体系化的研究,通过定量分析与定性分析相结合的方式,自下而上精选出各类别基金中优质的产品做各类资产配置的标的。
(1)定量分析
本基金利用量化评估系统对各种类型的基金分别进行评估。评估采用以人为本的策略,核心目的是研究基金经理以确定其风格,对基金经理投资风格以及其适合和擅长的市场环境进行综合评价后确定核心基金经理和对应的基金池。
定量分析主要从两个方面进行:一是对基金经理业绩的分析评价,二是对基金经理风格的分析评价。
1)基金经理业绩的分析评价
本基金采用长、中、短期相结合并兼顾独立年度的分析以考察基金经理业绩的稳定和持续性以及基金经理在各种市场特征中的表现。优秀的基金经理能够经受不同时间维度下的考察。独立年度的业绩分析主要用来考察基金经理适合和擅长的市场环境特征。本基金将首先挑选出全市场基金经理在其职业生涯中所管理的比较具有代表性的基金,对基金业绩进行拼接,采用夏普比率、信息比率、年化收益率、最大回撤、alpha、beta、相关性、偏离度等指标来考察基金经理长、中、短期的业绩,筛选出业绩排名靠前的基金。
2)基金经理风格的分析评价
本基金通过对基金经理在不同市场环境特征下的业绩表现和稳定性进行相应的量化评分,根据评分情况将基金经理归类为综合型基金经理和风格型基金经理两类。其中综合型基金经理的特点为在各种市场特征下的表现较为均衡,风格与市场平均水平偏离不大,业绩表现的波动不大。风格型基金经理的特点是在某些市场特征下表现比较优异,而在其他市场特征下表现比较逊色,基金投资风格比较鲜明,业绩表现波动较大。
(2)定性分析
本基金结合实际情况适时对定量分析筛选出的基金经理通过电话、邮件、交流、调研等定性分析的方式了解基金经理取得优异表现的原因,理解基金经理的投资理念、投资风格和投资行为,同定量分析相互交叉验证。
定性分析主要从五个维度进行:
1)投资理念:从资产配置方法、行业选择和配置以及个股/个券选择方法等角度分析;
2)投资流程:从投资目标、个股/个券选择流程、仓位调整流程以及基金经理和大类资产配置条线投资决策委员会分工等角度分析;
3)投资管理:从基金公司经营治理、团队规模、核心人员投资研究资历以及激励机制等角度分析;
4)风险控制:从交易执行纪律性、持仓集中度、换手率以及风险控制部门的职责和人数等角度分析;
5)投资风格:同定量分析相互验证。
(3)最终决定
本基金通过以上分析选择综合能力较强或者某种风格下表现突出的基金经理组成核心基金经理池并构建对应的基金池,并按照定量分析的结果来筛选构建基金基础池,结合定性分析构建核心池,并在每月末或每季末由基金管理人召开大类资产配置条线投资决策委员会讨论未来一个月或一个季度的市场环境,制定投资策略,最终由基金经理构建FOF组合。
投资理念：
暂无数据